2025年10月28日上证指数呈现冲高回落的震荡格局。指数开盘3986.89点，早盘快速冲高至4010.73点（创十年新高），但午后震荡回落，最低下探3976.83点，最终收于3988.22点，微跌0.22% 。日K线收出一根带长上影线的小阴线，实体极小（约1.4点），上影线长度（约22点）显著大于下影线（约10点），形成典型的“射击之星”形态。全天振幅0.85%，成交额9407.61亿元，较前一日缩量，呈现价跌量缩特征 。 当前趋势方向为短期横盘整理、中期上升格局未改。指数在4000点关口下方反复震荡，多空争夺激烈。趋势强度评估为中等偏弱：虽然均线系统仍保持多头排列，但“射击之星”形态叠加缩量调整，显示短期上攻动能不足 。不过，收盘价仍站稳所有短期均线之上，中期上升基础尚未破坏。
关键指标解读
- 均线系统
- 排列关系：MA5（3954.33点）、MA10（3922.01点）、MA20（3895.40点）呈多头排列，且全部低于收盘价，形成阶梯支撑；MA60、MA120、MA250等长期均线稳步上行 。
- 支撑与阻力：
- 支撑位：MA5（3954点）为近期强支撑，3976点（当日低点）为关键心理支撑。
- 阻力位：4000点整数关口及4010点（当日高点）构成明显压力 。
- MACD指标
- 快慢线（DIF与DEA）间距收窄，接近金叉临界点；绿柱明显缩短或已转为红柱 。
- 信号意义：若后续放量确认金叉，将强化短期买入信号；当前处于趋势转强初期，但需红柱持续放大以确认动能 。
- RSI指标
- RSI(6)处于70-75区间，RSI(12)处于65-70区间，接近但未进入严重超买区域（>80） 。
- 趋势影响：指标进入强势区域反映做多动能增强，但高位运行提示短期技术性回调风险 。
- KDJ指标
- K值89.29、D值83.68、J值100.51，J值已进入超买区域（>90） 。
- 信号验证：K/D金叉支持短期看多，但J值严重超买提示回调压力，需观察能否高位钝化以延续强势 。
周期性分析
- 反转形态识别： 当日K线与前两日K线（10月27日阳线 + 10月28日“射击之星”）构成“黄昏之星”变体形态，在4000点关键阻力位出现，暗示短期顶部压力 。
- 历史验证： 类似形态在2025年9月3900点附近出现后，指数调整约3%；当前在4000点心理关口形成，若后续放量跌破3970点支撑，调整概率将进一步增大 。
- 可靠性分析： 缩量调整表明抛压有限，但需警惕若量能持续萎缩（<8000亿元），形态的看空信号可能强化 。
波浪理论预测
- 浪级划分：
- 自2024年9月低点启动的大型第三浪（主升浪）运行中 。
- 当前可能处于3-4浪调整末期：10月9日高点3936点为3-3浪终点，10月28日冲高回落可能为3-4浪c子浪调整 。
- 若守住3970点支撑，后续3-5浪上攻目标可看至4100-4150点 。
- 明日走势预测：
- 方向：震荡偏弱概率较高。4000点关口压力显著，且“射击之星”形态叠加KDJ超买，短期调整需求增强。
- 目标位：
- 下行支撑：3970点（10日均线+当日低点），强支撑3954点（MA5）。
- 上行阻力：4000点整数关口，4010点（前高） 。
- 推理依据：
- 技术形态：“黄昏之星”变体与缩量调整共同施压。
- 波浪结构：3-4浪调整未破关键支撑，若企稳则保留上攻可能。
- 外部催化：美联储议息会议在即，若释放鸽派信号或提振市场风险偏好 。
综合结论与策略建议
- 总体判断：短期调整压力加大，但中期上升趋势未破。4000点关口得而复失反映多空分歧，需关注3970点支撑有效性。
- 操作建议：
- 持仓者保持60-70%仓位，止损参考3950点；若放量跌破3970点可适度减仓。
- 交易者可在3970-3980点轻仓试多，突破4000点后加仓；避免追高资源股等弱势板块 。
- 风险提示：
- 量能若持续萎缩（<8000亿元）可能引发深度回调。
- 外部事件（中美磋商、美联储政策）或加剧波动 。