经过对最新行业信息的梳理，可以确认涨价消息属实。
| 方面 | 核心内容 |
|---|---|
| 涨价确认 | 被动元件大厂国巨集团旗下基美（Kemet）已向客户发出钽电容涨价通知，新价格将于2025年11月1日生效，涨幅高达二至三成。 |
| 核心驱动因素 | AI应用（特别是AI服务器）带动钽电容需求大增。此外，新能源汽车、消费电子复苏等因素也共同推高了MLCC市场的整体需求。 |
| 未来半年展望 | 行业预计将进入 “温和复苏”周期。短期来看，AI和汽车电子等高端需求将持续强劲，但消费电子领域的复苏力度和供应链调整是需要关注的不确定因素。 |
| 直接受益公司 | 宏达电子（涨幅显著）、风华高科、火炬电子、三环集团等国内上市公司。上游材料供应商如国瓷材料、博迁新材也将间接受益。 |
涨价动因与行业背景
本次涨价并非孤立事件，而是多重因素叠加的结果。
- 需求端：AI浪潮成为新引擎：AI服务器对MLCC的用量和性能要求远高于传统服务器。同时，新能源汽车的普及（其MLCC用量是传统燃油车的数倍）和消费电子在“以旧换新”等政策推动下的复苏，共同构成了需求的坚实基础。
- 供给端：库存调整初见成效：经过一段时间的去库存，目前行业库存已回落至较健康水平，供需关系趋于平衡，为价格上调创造了条件。
- 技术趋势：高端化推动价值提升：MLCC产品本身也在向微型化、高容化、高可靠性方向发展，以满足AI、汽车电子等高端应用的需求。这导致高规格产品（如高压高容MLCC）出现量价齐升的趋势。
未来半年展望
对于未来半年的行业走势，市场观点总体偏向乐观，但也提示了需要注意的方面。
- 积极因素：AI硬件竞赛仍在持续，新能源汽车渗透率不断提升，这些高景气领域的需求预计将保持强劲，继续拉动高端MLCC的增长。
- 潜在挑战：需要关注消费电子需求的复苏强度是否可持续。此外，全球供应链的调整以及关税等外部因素也可能带来不确定性。整体来看，行业更可能呈现 “温和复苏”和结构性增长的特点，而非全行业的暴涨。
主要受益公司梳理
在了解了市场动态后，国内上市公司中可能受益的企业主要可以分为以下几类：
- MLCC制造商业绩弹性更大：
- 风华高科 (000636)：国内MLCC领军企业，产品线齐全，并已与国内AI服务器头部企业开展合作，车规级产品也已进入比亚迪等供应链。
- 三环集团 (300408)：具备从陶瓷粉体到MLCC成品的垂直一体化能力，在高端产品研发上进展显著，聚焦于5G通信、AI服务器和汽车电子方向。
- 火炬电子 (603678)、鸿远电子 (603267)：两家公司在高可靠性的军用MLCC领域占据重要地位，市场格局稳定，毛利率较高。
- 上游核心材料供应商确定性受益：
- 国瓷材料 (300285)：国内MLCC陶瓷介质材料领域的核心供应商，其产品是MLCC的关键原材料，将直接受益于行业景气度提升。
- 博迁新材 (605376)：能量产MLCC所需的关键电极材料——超细镍粉，技术壁垒较高。