白酒板块底什么时候来、底之后怎么走，已成为投资者最关心的一个问题。
复盘此前的白酒周期，可以发现每次板块走出调整的核心都是：政策转向+经济回暖。2008年11月，四万亿刺激让股市和行业一起见底；2015年棚改货币化带动经济修复，白酒动销跟随改善；2018年10月，政策底出现，信贷和消费在次年一季度快速转暖，白酒股价也提前反弹。由此可见，白酒是典型的顺周期品种，基本面恢复要等经济改善，但股价往往先于业绩见底。
浙商证券研报指出，白酒指数与PPI呈现强相关性，重视8月PPI结束连续8个月下行态势的拐点信号，预计25Q3或迎业绩预期+茅台批价双触底，从而带来配置窗口；国海证券认为禁酒令纠偏后需要一定时间修复，但是行业基本面最差阶段已过，今年报表延续出清节奏，关注板块底部修复带来的配置机会。
华创食饮团队则指出，当前市场持仓白酒板块降至16年水平，“持仓底部”已现；同时头部酒企提升分红和回购后，股东回报率对保险资金已现吸引力，加上指数权重股获ETF资金托底。本轮周期“估值底”和“持仓底”已现。